Najważniejsze informacje (kliknij, aby przejść)
Stopy procentowe w Polsce - stawki [13.01.2026]
Przypomnijmy, że RPP w grudniu obniżyła wszystkie stopy procentowe NBP o 25 punktów bazowych, w tym referencyjną do poziomu 4 proc. Wcześniej decyzje o obniżkach stóp padały także w listopadzie (o 25 pb.), październiku (25 pb.), we wrześniu (25 pb.), lipcu (25 pb.) i w maju (50 pb.). W sumie w 2025 r. RPP obniżyła koszt pieniądza aż o 175 punktów.
Obecnie (13 stycznia 2026 r.) stopy procentowe w Polsce wynoszą:
- stopa referencyjna 4,00% w skali rocznej;
- stopa lombardowa 4,50% w skali rocznej;
- stopa depozytowa 3,50% w skali rocznej;
- stopa redyskontowa weksli 4,05% w skali rocznej;
- stopa dyskontowa weksli 4,10% w skali rocznej.
Decyzja RPP - styczeń 2026 r. Co z wysokością stóp procentowych?
Rada Polityki Pieniężnej, na pierwszym posiedzeniu decyzyjnym w 2026 r., zebrała się we wtorek 13 stycznia. O swojej decyzji, dotyczącej stóp procentowych w Polsce, poinformuje w środę 14 stycznia.
Biorąc pod uwagę aktualne dane i formułowane prognozy, to styczeń przyniesie najprawdopodobniej decyzję o niezmienionym poziomie stóp procentowych. Szansa na kontynuacje cięć na najbliższym posiedzeniu istnieje, ale nie jest to scenariusz bazowy.Bartosz Turek, ekonomista i analityk rynku nieruchomości
– Z drugiej strony, grudniowy odczyt inflacji poniżej celu inflacyjnego NBP, słabsze od oczekiwań dane z przemysłu, czy o konsumpcji, wolniejszy wzrost cen żywności, zatwierdzenie taryf za energię czy spadek cen surowców to argumenty, które mogą skłaniać do decyzji o dalszym łagodzeniu polityki monetarnej. Dlatego, choć faktycznie spodziewam się pauzy w obniżkach stóp, to kolejne cięcie nie będzie dla mnie nadmiernym zaskoczeniem – dodaje Turek.
Dlaczego więc – wśród ekonomistów - dominuje oczekiwanie, że kolejne cięcia stóp będą miały miejsce dopiero w marcu?
– Powód jest prosty – członkowie RPP w swoich publicznych wypowiedziach studzą oczekiwania na dalsze cięcia stóp w dotychczasowym tempie – mówiąc, że po solidnych cięciach z 2025 roku należy chwilę poczekać i poobserwować efekty dotychczasowego łagodzenia polityki monetarnej. Dodatkowo pauzie na początku roku sprzyja też kalendarz publikacji ekonomicznych – wyjaśnia ekspert.
GUS dopiero w marcu poinformuje o tym, jak zmienił się przeciętny koszyk wydatków Polaków, co jest niezbędne do obliczenia finalnych danych na temat inflacji za styczeń i luty. Do tego w marcu planowana jest również publikacja projekcji inflacji i PKB, która przewiduje to, jak zmieniać się będą warunki w gospodarce w perspektywie kolejnych kwartałów (do 2028 roku włącznie).
To kluczowa informacja brana pod uwagę przez członków RPP przy podejmowaniu decyzji. Nie powinno więc dziwić, że to właśnie marzec jawi się obecnie jako najbardziej prawdopodobny moment kolejnej decyzji o cięciu stóp procentowych.Bartosz Turek, ekonomista i analityk rynku nieruchomości
Większy optymizm bije jednak z notowań kontraktów terminowych. Te sugerują, że styczniowe cięcie stóp pozostaje wciąż w grze. Sprzyjać może temu fakt, że w grudniu inflacja była na poziomie 2,4%, a więc trochę poniżej celu inflacyjnego NBP. Co więcej podobnie sytuacja może się rozwijać w całym bieżącym roku ze względu na mniejszą niż zwykle dynamikę cen żywności, taniejące surowce czy zatwierdzenie niższych taryf za prąd.
– To daje szanse na to, że w całym 2026 roku inflacja będzie poniżej celu NBP (2,5%). W oczywisty sposób wspiera to dalsze cięcia stóp procentowych – dodaje Bartosz Turek.
