Flagowiec choć jest piękny, jest pasożytem. Mimo to do października 2014 r. znajdował się na liście grzybów chronionych.
Składa się z wielu połączonych u podstawy, rozetkowato lub dachówkowato ułożonych kapeluszy. Rośnie u podstawy różnych gatunków drzew liściastych, zwykle przy martwych pniach, rzadziej jako pasożyt żywych drzew.
Chętnie rośnie na siedliskach antropogenicznych: np. parkach stąd bywa nazywany też grzybem parkowym.