Najważniejsze informacje (kliknij, aby przejść)
Stopy procentowe w Polsce - stawki
Przypomnijmy, że RPP ostatni raz w grudniu 2025 r. obniżyła wszystkie stopy procentowe NBP o 25 punktów bazowych, w tym referencyjną do poziomu 4 proc. Wcześniej decyzje o obniżkach stóp padały także w listopadzie (o 25 pb.), październiku (25 pb.), we wrześniu (25 pb.), lipcu (25 pb.) i w maju (50 pb.). W sumie w 2025 r. RPP obniżyła koszt pieniądza aż o 175 punktów.
Sytuacja zmieniła się w 2026 r. Na dotychczasowych dwóch posiedzeniach RPP zdecydowała utrzymać stopy procentowe w Polsce na poziomie z grudnia 2025 r. Obecnie wynoszą one:
- stopa referencyjna 4,00% w skali rocznej;
- stopa lombardowa 4,50% w skali rocznej;
- stopa depozytowa 3,50% w skali rocznej;
- stopa redyskontowa weksli 4,05% w skali rocznej;
- stopa dyskontowa weksli 4,10% w skali rocznej.
Decyzja RPP - marzec 2026 r. Co z wysokością stóp procentowych?
Jak podkreśla ekonomista Bartosz Turek, większość argumentów przemawia za cięciem stóp procentowych w marcu.
Problem w tym, że sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się dynamicznie, co ma wpływ na ceny surowców czy siłę złotego, a więc może skłonić RPP do większej powściągliwości. Jeśli jednak patrzeć jedynie na dane historyczne, to dawały one niemal pewność, że RPP obniży w marcu stopy procentowe o co najmniej 25 punktów bazowych. Przecież inflacja zarówno w grudniu, jak i w styczniu była poniżej kluczowego dla RPP poziomu 2,5%.Bartosz Turek, ekonomista i analityk rynku nieruchomości
Do tego w styczniu znowu tempo wzrostu płac wyraźnie wyhamowało, a projekcja inflacji miała pokazać utrzymywanie się dynamiki wzrostu cen w ryzach w perspektywie kolejnych kwartałów. Do tego sami członkowie RPP publicznie wskazywali na możliwość cięcia stóp procentowych.
– Problem w tym, że 28 lutego nastąpił atak na Iran i w ten sposób zmaterializowało się ryzyko geopolityczne, które może mieć wpływ na poziom inflacji. Czy faktycznie i jaki będzie to wpływ wciąż nie sposób dziś oszacować. Sytuacja rozwija się dynamicznie, co przekłada się na dużą zmienność na rynkach – dodaje Turek.
Cięcie stóp mogłoby dodatkowo osłabić złotego, który już i bez tego wyraźnie osłabił się w tym tygodniu wobec dolara, euro czy franka. Ponadto wyraźny wzrost cen gazu i ropy może podnieść ścieżkę inflacji w bieżącym roku – o ile oczywiście działania Iranu będą w kolejnych dniach i tygodniach wpływały na dostawy surowców. Już sam wzrost cen ropy i gazu o 10% może podbić inflację w Polsce o około 0,5-0,7 pkt. proc.
Te znaki zapytania wciąż nie zmieniają jednak faktu, że dzień przed ogłoszeniem decyzji RPP dostępne dane wciąż sugerowały cięcie stóp procentowych na marcowym posiedzeniu. We wtorek na koniec dnia (3 marca) stawka WIBOR 3M była na poziomie 3,82%. To mniej niż aktualny poziom stopy referencyjnej NBP (4%). W normalnych warunkach jest wręcz odwrotnie, czyli WIBOR 3M jest notowany wyżej niż stopa referencyjna. To oznacza, że marcowe cięcie stóp procentowych jest nie tylko oczekiwane, ale ono zostało już uwzględnione przez uczestników rynku.Bartosz Turek, ekonomista i analityk rynku nieruchomości
O ile spadną raty kredytów, jeśli RPP obniży stopy?
Niższe stopy procentowe to dobre informacje dla posiadaczy kredytów. W zależności od tego jak długo będziemy spłacać jeszcze kredyt (czy 5 lat czy jeszcze 30), to spadek oprocentowania o 0,25 pkt proc. oznacza ratę niższą o ok. 12-16 zł na każde pożyczone 100 tys. zł.
Każde cięcie stóp procentowych oznaczać powinno ponadto wzrost zdolności kredytowej, a więc, to że bank skłonny będzie pożyczyć nam więcej. Tym samym powinno też rosnąć grono osób, które mogą sobie pozwolić na zakup mieszkania na kredyt.
Dokonane w 2025 roku cięcia stóp procentowych wyraźnie ulżyły już kredytobiorcom - oczywiście głównie tym, którzy posiadają kredyt ze zmiennym oprocentowaniem, bo tu aktualizacja rat ma miejsce przeważnie co 3 lub 6 miesięcy. Spadek raty można szacować na około 15-20%. Skala zależy przede wszystkim od tego jak długo mamy jeszcze spłacać kredyt. Weźmy pod uwagę ratę 25-letniego kredytu mieszkaniowego zaciągniętego na kwotę 400 tysięcy złotych. Tę na początku 2025 roku można było szacować na 3045 złotych miesięcznie. Dziś może to być o około 520 złotych mniej (około 2530).Bartosz Turek, ekonomista i analityk rynku nieruchomości
Ekonomista dodaje, że jeśli ponadto sprawdzą się przewidywania wynikające z notowań kontraktów terminowych na stopę procentową, to w bieżącym roku wspomniana rata spaść może jeszcze o kilkadziesiąt złotych, czyli co najwyżej kilka procent. Jeśli te prognozy się sprawdzą, to oznacza, że większość obniżek rat już za nami.
